El embalse fue formado junto a Los Barreales con la construcción del complejo hidroeléctrico Cerros Colorados, y recibe el aporte del lago anterior. Su volumen total a nivel máximo es de 13800Hm3. La Central Hidroeléctrica Planicie Banderita, está equipada con dos turbinas tipo Francis de eje vertical, con una potencia de 229MW cada una.